Kalkulator Terminske Cijene
Prijavi grešku U svijetu financija, cijena koju vidite danas (spot cijena) nije ista cijena koju ćete platiti ako robu ili valutu želite preuzeti za šest mjeseci. Kalkulator Terminske Cijene (Forward Price Calculator) pomaže investitorima i kompanijama da izračunaju "fer" vrijednost imovine u budućnosti, uzimajući u obzir kamatne stope i troškove skladištenja.
Ovaj izračun je temelj za hedging (zaštitu od rizika) i sprječavanje gubitaka uslijed tržišnih oscilacija.
⚖️ Formula: Model Troška Nošenja
Terminska cijena se ne formira nasumično; ona je matematički odraz trenutne cijene uvećane za troškove držanja te imovine do dospijeća. Osnovna formula za financijsku imovinu (bez isplate dividende) glasi:
Objašnjenje Varijabli:
- F (Forward Price): Terminska cijena koju računamo.
- S (Spot Price): Trenutna tržišna cijena imovine.
- r (Risk-free rate): Bezrizična kamatna stopa (npr. državne obveznice).
- t (Time): Vrijeme do isteka ugovora (izraženo u godinama).
*Napomena: Za robu (commodities) formula uključuje i troškove skladištenja (Cost of Carry).
Primjer Scenarija: Uvoznik i Dolar
Zamislimo da ste uvoznik iz BiH i morate platiti robu u vrijednosti od 10.000 USD za 6 mjeseci. Želite fiksirati kurs danas kako ne biste rizikovali rast dolara. Trenutni kurs je 1.80 KM za 1 USD.
| Parametar | Vrijednost |
|---|---|
| Spot Cijena (S) | 1.8000 (USD/KM) |
| Kamatna stopa (r) | 5% (0.05) |
| Vrijeme (t) | 0.5 Godina (6 mjeseci) |
| TERMINSKA CIJENA (F) | 1.80 × (1 + 0.05 × 0.5) = 1.8450 |
Analiza: Fer cijena za kupovinu dolara za 6 mjeseci iznosi 1.8450 KM. Ako vam banka ponudi kurs od 1.8200 (ispod fer cijene), to je dobra prilika za kupovinu. Ako ponudi 1.8600 (iznad fer cijene), ugovor je preskup.
Zašto koristiti Terminske Ugovore?
Terminski ugovori nisu samo za špekulante na berzi; oni su ključni za stabilno poslovanje:
- Eliminacija Neizvjesnosti: Znate tačno koliko ćete platiti ili primiti u budućnosti, bez obzira na kaos na tržištu.
- Planiranje Budžeta: Kompanije mogu precizno planirati troškove sirovina ili prihode od izvoza.
- Arbitraža: Ako je terminska cijena na tržištu pogrešna (različita od teorijske), trgovci mogu ostvariti profit bez rizika.
Često Postavljana Pitanja (FAQ)
Koja je razlika između Forward i Futures ugovora?
Glavna razlika je u standardizaciji. Futures su standardizirani ugovori kojima se trguje na uređenim burzama i imaju dnevno poravnanje. Forward ugovori su privatni dogovori između dvije strane (npr. banke i klijenta) prilagođeni specifičnim potrebama i nose veći rizik druge strane.
Šta je "Cost of Carry" (Trošak nošenja)?
To je trošak koji imate ako kupite imovinu danas i čuvate je do isporuke. Za zlato ili naftu, to uključuje skladištenje i osiguranje. Za valute ili dionice, to je propuštena kamata koju ste mogli zaraditi da ste novac držali u banci.
Može li terminska cijena biti manja od spot cijene?
Da, to se naziva Backwardation. To se događa kada su troškovi držanja imovine negativni ili kada postoji velika trenutna potražnja za robom (npr. nestašica nafte danas čini trenutnu cijenu višom od buduće).
Šta znači "Spot" cijena?
Spot cijena je cijena po kojoj se imovina može kupiti ili prodati odmah (na licu mjesta), uz trenutno plaćanje i isporuku.
Jesu li ovi ugovori obvezujući?
Da. Za razliku od "Opcija" (Options) gdje imate pravo ali ne i obavezu, kod Forward i Futures ugovora morate izvršiti transakciju na dogovoreni datum po dogovorenoj cijeni, bez obzira na to je li tržišna cijena u tom trenutku povoljnija za vas ili ne.
Kako se određuje dospijeće ugovora?
Kod Forward ugovora dospijeće se dogovara individualno (npr. točno 43 dana). Kod Futures ugovora postoje standardni datumi dospijeća, obično treći petak u mjesecu kvartalno (mart, juni, septembar, decembar).
